良品鋪子業績乏力、遭高瓴大幅減持,還因使用315曝光的攝像頭上了熱搜

北京新浪網 (2021-03-19 16:55)
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來源:經鑒

近日,良品鋪子發佈公告,公司股東珠海高瓴天達股權投資管理中心(有限合夥)、HH LPPZ(HK)Holdings Limited、寧波高瓴智遠投資合夥企業(有限合夥)擬通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式減持公司股份數量合計不超過 2406萬股,合計不超過公司總股本的6%。

上述3家公司均系高瓴資本旗下公司,且為一致行動人,減持的是在公司IPO上市前所持有的股份。減持公告一出,良品鋪子股價幾近跌停,5個交易日跌幅超過15%。

之前,良品鋪子的成長就受到了挫折,公司2020年前三季度營收基本停滯,凈利潤大幅下挫,同時公司重要的客戶銷售渠道大量消失,良品鋪子也沒有對市場透露。此外,公司還因使用了遭央視315晚會曝光的「人臉識別」攝像頭而被推上熱搜。

業績乏力,高瓴資本大幅減持

資料顯示,2017年入股良品鋪子的高瓴資本,分別以珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴智遠投資合夥企業(有限合夥)出資1.89億元、3.16億元、1.8億元入股,三者合計出資6.85億元獲得4680萬股,占公司總股本的11.67%。

良品鋪子在引入高瓴資本后,雙方在數字化賦能及可持續發展等方面展開合作,發力高端零食市場。

在高瓴資本戰略、商業模式、運營管理等支持和賦能下,良品鋪子進入高增長時期:2016-2019年,分別實現營收42.89億元、54.24億元、63.78億元、77.15億元,同比增長36.2%、26.45%、17.58%和20.97%。同期,良品鋪子分別實現凈利潤1.05億元、4300萬元、2.48億元、3.49億元,其中,2016年和2017年扣除2230萬元和1.31億元的股權激勵費用,2016年和2017年的凈利潤分別為1.27億和1.74億元。

2020年2月,良品鋪子成功登陸上交所。上市不到半年,股價衝破87元,相比發行價11.90元/股上漲633%。

可惜好景不長,2020年前三季度,良品鋪子營收55.30億元,同比微增1.29%;歸母凈利2.64億元,同比減少16.15%;扣非凈利潤2.16億元,同比下滑19.46%。營收幾乎停滯,凈利潤由增變減。

在上市一周年後,首次公開發行的部分限售股將上市流通,高瓴資本的一紙減持公告將良品鋪子推到了風口浪尖。

減持公告一出,良品鋪子股價幾近跌停。作為專注於長期結構性價值投資的明星投資企業,高瓴資本常把投資標的視為潛力股而長期持有,不會輕易減持。此次剛解禁就要減持過半,不禁令市場質疑高瓴對公司股價和未來的信心。

面對業績不佳和高瓴減持,良品鋪子表示,2020年公司的確經歷了疫情、平台流量下滑、直播電商衝擊等多重考驗,也及時啟動了「門店無接觸互聯網+業務運營」模式、有序推進門店拓展計劃和聚焦高端零食等應對策略。同時,本次減持計劃不會對公司治理結構、持續性經營產生影響。

但市場似乎並不買賬,2月26日減持消息一出,良品鋪子的股價從65.05元/股連續下跌最低至47.85元/股,直到近期才開始走穩,在50元附近運行。

加盟商大量消失

線上、線下渠道都是良品鋪子重要的收入來源,兩者佔比雖有交替但相差並不大。2016-2019年,公司線下渠道收入佔比為66.31%、57.79%、54.48%和51.42%,2020年上半年佔比雖不足一半但也有47.55%。

線下銷售以直營店和加盟店為主。2016-2018年,公司通過加盟模式實現的相關收入分別為13.29億元、19億元和20.68億元,2019年的加盟批發銷售和加盟輔助管理合計收入為22.86億元,佔比均超過30%。

上千家加盟店幫助良品鋪子實現了超20億元加盟收入。2016-2018年年末,良品鋪子的加盟商數量分別為1263家、1358家、1388家,2019年年末達到1698家;2016年時公司直營門店有835家,2019年已經剩下718家。

2016-2018年,良品鋪子直營收入為14.59億元、11.77億元和13.34億元,2019年為14.33億元,直營收入基本停滯不前;2016年良品鋪子線下收入超過28億元,2019年超過39億元,約11億元的收入增加主要依靠加盟店。

在上市后的首份年報中,良品鋪子已經不再披露主要客戶名單。根據招股書,2016-2018年,公司前五加盟客戶收入分別為3.57億元、4.91億元、4.18億元,2019年上半年為2.12億元。

前五位加盟商都是自然人控制的加盟門店而非企業法人。以徐衛華和王直宏兩名自然人為例,2016-2018年,徐衛華控制的加盟門店收入分別為9047萬元、1.34億元和1.37億元,王直宏控制的加盟門店收入為8583萬元、9849萬元和1.05億元。徐衛華一直是良品鋪子加盟收入的第一大客戶,王直宏在2018年也躍居第二位,二者是公司當年僅有的兩名收入過億的加盟商客戶。2019年上半年,徐衛華、王直宏控制的加盟門店分別為良品鋪子貢獻了6731萬元和5870萬元的收入。

在招股書中,良品鋪子並沒有披露主要加盟商的店鋪數量和名稱等信息。第三方工商信息顯示,由徐衛華任法人或者職務的企業有21家,其中6家主要是裝飾、服裝業務,剩餘15家主要就是各食品店,部分食品店不乏以「良品鋪子」直接命名。

2016年,徐衛華控制的加盟門店已經為良品鋪子貢獻了近1億元的收入,由徐衛華任法人或者職務且在2016年及之前成立的食品店共有7家,這意味著平均每一家加盟店貢獻的收入超過千萬元。就是這7家較早的加盟店如今僅剩下4家,剩餘3家已經註銷,近億元的收入主要是這4家貢獻。

不止上述3家,與徐衛華相關的21家公司中7家都已註銷,其中6家徐衛華是經營者,且全部是食品店。在剩餘的食品店中,多數是在2017年成立,這是巧合?

工商信息中,在良品鋪子所在的湖北與自然人王直宏有關的企業有38家,且主要以食品經營為主,但目前卻已經僅剩下17家。

在王直宏為良品鋪子貢獻的營收不斷增加的同時,其旗下的加盟店不斷註銷,原因不得而知。除了徐衛華、王直宏外,李海林、梁格瑋、李群等主要加盟商又有多少加盟店關閉難以計數。

主要加盟商控制的加盟店大量消失,但其為良品鋪子帶來的收入反而繼續增加,向好的收入無法阻擋部分渠道的消失,究竟原因何在?

使用315曝光的攝像頭上熱搜

日前,央視315晚會曝光了多個知名品牌商採用蘇州萬店掌網路科技有限公司(以下簡稱「萬店掌」)旗下人臉識別攝像頭、非法獲取消費者個人信息的行為。

據報導,在安裝了具有人臉識別功能攝像頭的門店,消費者只要進店,在不知情的情況下,就會被攝像頭抓取頭像、並自動生成編號。此後,該消費者踏入品牌旗下哪家店、去了幾次,都會被品牌方掌握。且商家的上述行為不會對消費者進行提示和告知,徵得同意更是無從談起。

值得一提的是,有媒體查閱萬店掌官網,智能巡店解決方案客戶案例欄顯示,良品鋪子、老百姓大藥房、喜茶、水星家紡、九芝堂、晨光文具、好孩子等品牌均為萬店掌客戶。

經記者查詢萬店掌官網發現,該司已連夜成立專項組,並向公眾致歉。而媒體提及的「智能巡店解決方案」等超鏈接,點擊均無法打開。

據天眼查提供的企業簡介顯示,萬店掌主營連鎖企業門店遠程監督服務雲平台,提供遠程視頻巡店、客流統計、熱點分析等功能,幫助商戶增加客流量,提高成交率,提升客單價。

國家市場監管總局發佈的《個人信息安全規範》明確規定,人臉信息屬於生物識別信息,也屬於個人敏感信息,收集個人信息時應獲得個人信息主體的授權同意。《民法典》第一千零三十五條明確規定,處理個人信息,應徵得該自然人或者其監護人同意。

儘管良品鋪子方面表示,公司線下門店從未使用萬店掌產品,部分門店常規防盜攝像頭亦不具備人臉信息採集功能,但相關話題依舊衝上熱搜。