防禦性選股 航太與生技靚

全球經濟數據尚沒有樂觀的理由，台股再攻萬點如履薄冰，科技股不確定變數仍大，新春選股以防禦性個股優先，航太與生技股相對安全。

近期推動加權指數攻上萬點的主要激勵來自於美國費城半導體指數的大漲，尤其是一月二十四日的單日大漲五．七％最具關鍵，費半指數日K線在技術面上不但脫離了均線糾結區的糾纏，也促使外資隔日強力回補台股一五八億元。

費半指數進入壓力區  台股續航力仍有變數

由於半導體相關族群占台股權值約三成，費半指數周K連三紅確實對市場信心回溫起了大作用。目前在訊息面也有利於信心的恢復，川普總統在聯邦員工領不到薪水的民怨壓力下，宣布簽署為期三周的臨時支出法案，讓所有政府部門重啟正常運作。另外，市場也同時傳出聯準會(FED)官員正在討論資產負債表規模大小，以及是否該更早結束縮表一事。

不過，投資人還是得小心謹慎應對，因為目前擁有的各種數據還不足以研判本波行情，究竟是去年第四季短線超跌後的修復而已，還是另一循環的開始。若拉長時間用周K線觀察，費半指數目前三個月的底部型態，面對去年九個月的頭部壓力，多方在短時間裡不見得能走得順利，而且訊息面的助攻有效期不易評估。

川普也表示，如果接下來與參眾兩院協商邊境安全預算的結果令他不滿意，二月十五日的臨時撥款期限一到，政府恐會再度關門。

至於FED的縮表進程是否提前結束，得等待三十日的FOMC會議後才揭曉，屆時仍需觀察美股的反應。由於元月的反彈，基本上也足以修補去年第四季超跌的疑慮。因此，農曆年後的行情還是回歸基本面的觀察角度相對比較恰當。

全球PMI下滑 美房市降溫　股市攻堅難度增加

綜觀目前全球主要經濟體的增長動能已明顯下降，對外貿易依賴度高的台灣很難自外於全世界。就歐元區而言，一月製造業PMI初值由五一．四降至五○．五點，服務業PMI初值則從五一．二下滑至五○．八點。綜合採購經理人指數(PMI)初值達由十二月的五一．一下滑至一月的五○．七，創五年半以來最低。

雖仍位在景氣榮枯線五十以上，但已越來越接近緊縮邊緣。PMI指數初值通常被歐洲央行(ECB)視為評估GDP的先行指標，加上歐洲多國民粹主義日益壯大，例如英國脫歐、法國街頭抗爭，以及義大利和東歐國家對歐盟政策與移民問題的不滿，都將衝擊市場的風險胃納和市場需求。