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黃金漲勢兇猛卻未能重現2011年輝煌的原因找到了!

北京新浪網 (2019-07-15 22:37)
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  為何到了1438美元就漲不動了?不僅是美元,黃金ETF也是拖累金價的「罪人」……

  最近,世界多個國家和地區的局勢似乎都不平靜,由於黃金具有避險功能,這段時間似乎是金價大幅上漲的最佳時機。但觀察可得,黃金價格其實出奇地穩定。

  儘管金價在6月份大幅上漲,但7月以來黃金已經穩定在1380美元/盎司至1438美元/盎司的區間內波動。黃金第二季度成績的確亮眼,但仍比2011年創下的最高收盤價仍低了近500美元。

到底是什麼阻礙黃金再創八年前的輝煌?

  到底是什麼阻礙黃金再創八年前的輝煌?

  首先,美元和股市的相對強勢,降低了黃金對於投資者的吸引力。

  景順投信(Invesco)旗下奧本海默基金(Oppenheimer)高級副總裁、黃金和特殊礦物基金(Oppenheimer Gold & Special Minerals Fund)組合經理李山泉估計,地緣政治緊張對金價近期走勢的影響不超過30%,美元才是影響黃金走勢的主導因素。李山泉指出:

「美元走強往往會削弱投資者對黃金的興趣,因為美元和黃金都是避險資產。」

  荷蘭銀行貨幣和特殊金屬策略師Georgette Boele也同意,美元一直走強,或許就是金價未能大幅上漲的原因。Boele預計,到明年年底,金價將達到1500美元/盎司。然而她也指出,如果各國央行繼續降息,可能觸發一輪美元的拋售;美元下挫情況下,金價會飆升得更快。要注意的是,目前市場對美聯儲降息的預期已經反映在黃金估值中。

  其次,黃金ETF和涉及黃金的基金表現一向不是很好,拖累市場對黃金的信心。晨星公司的研報指出,在10年前開始的美股長期牛市中,投資黃金業務的共同基金和交易所交易基金(ETF)表現落後。許多貴金屬股票共同基金實際上讓投資者一直虧錢——截至2019年6月,這類黃金支持基金在過去5年的平均年化跌幅為2.4%。

  與股市相比,在過去三年,黃金ETF市場的情況更糟——黃金ETF的總虧損率達到5.12%。據統計,主流黃金ETF SPDR Gold Trust表現稍好,截至6月,該基金過去五年的年化回報率為0.99%;過去三年年化回報率也錄得1.77%。但相比之下,SPDR標普500指數ETF過去五年的年化回報率達到10.6%;標普500指數ETF過去三年的年化回報率也達到14.07%,股票市場顯然比黃金ETF市場的表現要好。

  雖然金市還未能重振2011年的雄風,但是目前市場上黃金的利好消息不少,地緣衝突、經濟形勢不明朗、央行增持黃金等多個外部因素,支撐著金價在千四上下震蕩。同時,從本質上說,黃金在供應端的表現也為金價提供了強有力的支持。

  金礦勘探進程的放緩從源頭上限制了黃金的供應量。美國世紀環球黃金基金(American Century Global Gold)共同經理Elizabeth Xie指出,金礦勘探進程放緩,在一定程度上是因為, 2001-2011年金價起飛的時候,許多併購交易都是以「巨額債務融資支持下的荒謬溢價」完成的。Elizabeth稱,為了償還債務,只能挪用原來用於勘探的資金,這是壓低黃金供應的一個因素。

  加拿大金礦開採公司Detour Gold發言人也表示,金礦的開採需要很長時間才能完成。自2012年以來,加拿大北部Detour Gold的露天礦山就一直在開發。而Continental Gold首席財務官貝京(Paul Begin)表示,該公司在哥倫比亞的Buritica項目經過9年的開發,明年才能開始商業化生產。

  來源:金十數據

關鍵字:
上一則:現貨黃金跌幅擴大並超過0.45%,刷新日低至1409美元/盎司。
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